Nachhaltigkeit ist zu einem entscheidenden Faktor geworden, der Unternehmen weltweit beeinflusst. Durch die drei Dimensionen des Umwelt-, Sozial- und Governance-Rahmens (ESG) wurde Nachhaltigkeit in die Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen integriert und ist ein wichtiger Aspekt, der finanzielle Entscheidungen beeinflusst. In diesem Kontext können ESG-Risiken erhebliche Auswirkungen auf die langfristige finanzielle Leistung und den Ruf von Unternehmen haben.
ESG-Risiken: Eine Definition
Die EU-Verordnung 2088/2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungen im Finanzdienstleistungssektor definiert Nachhaltigkeitsrisiken wie folgt:
"Ein umweltbezogenes, soziales oder Governance-Ereignis oder eine Bedingung, die, wenn sie eintritt, einen tatsächlichen oder potenziellen materiellen negativen Einfluss auf den Wert der Anlage aufgrund eines nachteiligen Nachhaltigkeitseffekts haben könnte."
Da Umwelt- und soziale Belange für Interessengruppen wie Investoren zunehmend wichtig geworden sind, sind ESG-Risiken zu einem kritischen Aspekt für Unternehmen geworden.
Ein von Deloitte veröffentlichter Artikel, basierend auf der Analyse von ESG-Risikofaktoren und der Referenzregulierung (Regulierung zur Offenlegung und EU-Taxonomie), umreißt drei Hauptbereiche von ESG-Risiken:
Umwelt:
- Klimawandel
- Nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen
- Übergang zur Kreislaufwirtschaft
- Abfallvermeidung und Recycling
- Vorbeugung von Verschmutzung und Schutz gesunder Ökosysteme
Soziales:
- Gleichstellung
- Sozialer Zusammenhalt
- Soziale Integration
- Arbeitsbeziehungen
Governance:
- Solide Managementstrukturen
- Mitarbeiterbeziehungen
- Vergütung des relevanten Personals
- Steuerkonformität
"Sustainability Risk kann sich auf andere Risikobereiche auswirken, einschließlich des Governance-Risikos (z.B. hat die Integration von Nachhaltigkeitssrisiken die erforderliche Aufsicht des Senior Managements), operationelles Risiko (z.B. Auswirkungen von Umweltereignissen auf den Betrieb), regulatorisches Risiko (z.B. Einhaltung der geänderten UCITS- und AIFMD-Richtlinien) und Verhaltensrisiko (z.B. falsche Darstellung des CO2-Fußabdrucks eines Anlageprodukts, um größere Investitionen anzuziehen)."
Ein wichtiges Merkmal von ESG-Faktoren ist ihre Interdependenz, d.h. ein Versäumnis bei der Bewältigung eines Faktors kann zu Risiken in einem anderen führen. Zum Beispiel können Umweltrisiken wie der Klimawandel oder die Sicherheit von Wasser soziale Risiken schaffen, indem sie Gemeinschaften stören und klimabedingte Migrationen verursachen; Governance-Risiken wie Korruption können Umweltrisiken fördern, indem sie die Ausbeutung natürlicher Ressourcen begünstigen. Diese Eigenschaft macht es notwendig, ESG-Risiken ganzheitlich zu betrachten, um eine effektive Bewältigung ihrer Auswirkungen auf die Gesellschaft und die Umwelt sicherzustellen.
Finanzielle und strategische Auswirkungen von ESG-Risiken
Unternehmen
Da die Auswirkungen des Klimawandels und anderer Umwelt- und sozialer Phänomene häufiger auftreten, ist die Notwendigkeit, ESG-Risiken zu bewerten und zu analysieren, dringlich geworden.
Die US-amerikanische NOAA schätzte, dass allein in den USA seit 1980 341 Wetter- und Klimakatastrophen mit Gesamtkosten von 2,475 Billionen US-Dollar aufgetreten sind. Die gestiegene Häufigkeit von Umweltkatastrophen in den letzten Jahren hat gezeigt, wie relevant das Thema in den kommenden Jahren sein wird, da die Rate weiter steigen wird. Diese Ereignisse können von Unternehmen verursacht werden, wie im Fall der Deepwater Horizon von BP, die im Golf von Mexiko explodierte und eine Umweltkatastrophe mit erheblichen Auswirkungen auf die Artenvielfalt auslöste. Der Vorfall verursachte Schätzungen von Gesamtkosten in Höhe von 65 Milliarden US-Dollar. Dieser Fall zeigt, dass ESG-Risiken die Betriebslizenz eines Unternehmens beeinträchtigen können.
Regierungen, Regulierungsbehörden und zivilgesellschaftliche Gruppen prüfen Unternehmen und deren Umwelt- und Sozialauswirkungen immer genauer. Unternehmen, die ESG-Risiken nicht angehen, können rechtliche oder Rufkonsequenzen erleiden, was zu Verlusten von Geschäftsmöglichkeiten, Partnerschaften und Kundenloyalität führt.
Finanzsystem
Da der Klimawandel zu einem Risiko für die Stabilität des Finanzsystems geworden ist, entwickeln Regulierungsbehörden und Zentralbanken Rahmenwerke zur Bewertung von ESG-Risiken in Unternehmen. Laut einem Bericht der Global Sustainable Investment Alliance beliefen sich die globalen nachhaltigen Anlagevermögen im Jahr 2020 auf 35,3 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 15% gegenüber 2018. Dieser Trend wird voraussichtlich anhalten, da Investoren zunehmend die Bedeutung von ESG-Faktoren für die langfristige finanzielle Performance erkennen.
Die Anerkennung der Bedeutung von Nachhaltigkeit bei finanziellen Investitionen hat zur Entstehung von ESG-Bewertungsrahmen geführt, die die Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte eines Unternehmens, Emittenten, Fonds oder Landes systematisch analysieren und messen. Sie fassen Informationen zusammen, indem sie Punkte basierend auf der Einhaltung internationaler Nachhaltigkeitsrichtlinien, Umweltauswirkungen, Einhaltung sozialer Werte und Unternehmensführung sowie dem Risikolevel, dem ein Unternehmen in Bezug auf diese Faktoren ausgesetzt ist, vergeben.
Beispiele für solche Bewertungen sind MSCI ESG Ratings, Sustainalytics, Standard Ethics, Refinitiv und Bloomberg.
ESG-Risikomanagement
Aufgrund der Bedeutung von ESG-Risiken müssen Unternehmen proaktiv Maßnahmen ergreifen, um diese zu bewältigen. Dies umfasst die Identifizierung und Bewertung von ESG-Risiken, die Entwicklung von Strategien zu ihrer Minderung und die Berichterstattung über die ESG-Performance.
Einige wichtige Schritte, die Unternehmen tun können, um ESG-Risiken zu bewältigen, umfassen:
- Durchführung einer Materialitätsbewertung, um die wichtigsten ESG-Risiken und -Chancen für das Geschäft zu identifizieren.
- Integration von ESG-Faktoren in die Gesamtstrategie des Unternehmens
- Einbindung der Stakeholder, einschließlich Investoren, Kunden, Mitarbeiter und lokaler Gemeinschaften, um deren Erwartungen und Anliegen zu verstehen.
- Entwicklung von Richtlinien und Verfahren zur Bewältigung von ESG-Risiken, wie Umweltmanagementsysteme, Menschenrechtsrichtlinien und Anti-Korruptionsrichtlinien.
- Berichterstattung über die ESG-Performance des Unternehmens, einschließlich Fortschritt bei Zielen und Targets, um den Stakeholdern transparente und genaue Informationen bereitzustellen.
Durch das Management von Umwelt-, Sozial- und Governance-Risiken können Unternehmen finanzielle und Rufrisiken mindern, Investoren gewinnen und binden, ihre Betriebslizenz aufrechterhalten und Mehrwert für alle Stakeholder schaffen. Da die Bedeutung von ESG-Faktoren weiterwächst, könnten Unternehmen, die ESG-Risiken nicht angehen, zurückbleiben.
